Warren Buffett nastavlja provoditi konzervativnu strategiju, prodajući dionice i akumulirajući značajnu količinu gotovine, dok istovremeno izbjegava jasno objašnjenje svojih poteza. Ovaj pristup izazvao je niz spekulacija među investitorima.
Berkshire Hathaway povećava gotovinsku rezervu
Prema godišnjem izvješću Berkshire Hathawaya, kompanija je do kraja 2024. godine povećala novčanu rezervu na rekordnih 334 milijarde dolara, dok je istovremeno neto prodala više od 134 milijarde dolara dionica. Ovaj podatak dolazi u trenutku kada tržište dionica treću godinu zaredom bilježi značajan rast.
Indeks S&P 500 porastao je više od 20% tijekom dvije uzastopne godine, dok su i Berkshireove dionice ostvarile rast – 25% u 2023., 16% u 2024., te su u 2025. već u plusu 5%. Unatoč tome, Buffett ostaje suzdržan, što je izazvalo dodatna pitanja, prenosi CNBC.
Zašto Buffett ne ulaže agresivnije?
U svom godišnjem pismu dioničarima, Buffett nije dao konkretan odgovor na pitanje zašto Berkshire prodaje dionice i ne koristi kapital za nove investicije. Umjesto toga, naglasio je da tvrtka i dalje preferira ulaganja u dionice u odnosu na gotovinu, ali samo kada se pojave iznimno atraktivne prilike.
„Unatoč visokoj razini gotovine, većina vašeg novca i dalje je u dionicama. Taj se prioritet neće promijeniti“, napisao je Buffett. No, ulagači su sve nestrpljiviji, s obzirom na to da Berkshire već deveti uzastopni kvartal prodaje više nego što kupuje.
Najveći dio prodaje odnosio se na Apple i Bank of America, signalizirajući da Buffett ne vidi dovoljno vrijednosti ni u najjačim dionicama američkog tržišta.
Zašto Buffett ne kupuje vlastite dionice?
Jedan od neočekivanih poteza Berkshirea je potpuni izostanak otkupa vlastitih dionica. U prošlim godinama, Buffett je često koristio buyback strategiju, ali u posljednjem kvartalu 2024. i početkom 2025. nije otkupio ni jednu dionicu.
Iako je Berkshire ostvario značajan rast operativne dobiti, Buffett očito procjenjuje da su i Berkshireove dionice trenutačno precijenjene, što potvrđuje njegov oprezan pristup.
Strah od precijenjenog tržišta i ekonomske nestabilnosti?
Iako nije izravno izjavio da tržište smatra precijenjenim, Buffettovi komentari sugeriraju oprez.
„Vrlo rijetko naiđemo na situaciju u kojoj smo preplavljeni prilikama“, napisao je Buffett, nagovještavajući da ne vidi dovoljno isplativih investicija.
Njegov oprez dolazi u trenutku kada investitori sve više osjećaju nesigurnost. Američka ekonomija pokazuje znakove usporavanja, a tržište je pod utjecajem političkih promjena i neizvjesnosti oko Trumpove administracije.
Je li Buffettov potez priprema za budućnost?
Jedna od teorija koja se pojavila među analitičarima je da Buffett priprema Berkshire za razdoblje nakon njega. Na prošlogodišnjem godišnjem sastanku, Buffett je potvrdio da će Greg Abel imati ključnu ulogu u budućim investicijama kompanije.
Buffett je u ovogodišnjem pismu istaknuo Abelove sposobnosti i povukao paralelu s pokojnim Charliejem Mungerom, svojim dugogodišnjim suradnikom.
„Greg je pokazao da može donositi strateške odluke u ključnim trenucima, baš kao što je to radio i Charlie“, napisao je Buffett.
Neki analitičari smatraju da Buffett gomila gotovinu kako bi Abel imao fleksibilnost za buduće investicije i velike poslovne poteze.
Jedino značajno ulaganje – Japan
Unatoč sveukupnom oprezu, Buffett je potvrdio nastavak ulaganja u japanske trgovačke kuće. Berkshire je još 2018. godine započeo ulaganja u pet velikih japanskih kompanija, a Buffett je najavio da će vjerojatno povećati udjele u njima.
„S vremenom ćete vjerojatno vidjeti blago povećanje Berkshireovog vlasništva u svih pet tvrtki“, napisao je Buffett.
